落第书生王生（郑少秋饰）娶妻多年，一无所出一日自城中赶路回家时，偶遇一明艳照人之少妇尤枫（王祖贤饰）枫自称身世可怜，被逼嫁入某大户人当妾待，正室所虐，故冒死出走，王仗义相助，愿意让枫暂居于其书齌，当晚

本片讲述狐精胡雪姬奉母命引诱世代以卖狐裘为业的卫家独子十郎，要令十郎家散人亡，死无全尸，为群狐报仇，但雪姬最终十郎痴情打动，宁受母狐九尾琵琶精所责打，亦不忍加害内心矛盾万分。此外，道术高超痛恨狐妖的猎

明中叶，东西两厂明争暗斗不断东厂曹公公手下养了三大高手，分别是孟星魂（梁朝伟饰）、高老大（杨紫琼饰）、叶翔（甄子丹饰）三大高手，亦有小王爷（林志颖饰）帮忙高老大经营快活林，孟星魂与叶翔皆是其从小养大的

高进（周润发 饰）前来香港与赌魔决斗，怎料刚抵港，便被南哥（杨泽霖 饰）追杀，结果堕入陷阱而失忆。幸得刀仔（刘德华 饰）和其女友珍（王祖贤 饰）相救，他们把高进带回家中疗养，发现高进精通赌术后，兴奋不

小和尚十方随师父白云护送金佛，在兰若寺遇到女鬼小卓与小蝶。十方放走小卓，但白云却被姥姥所擒。姥姥逼小卓嫁给黑山老妖，小卓向十方求助，十方掘出小卓骸骨逃出兰若寺，并在剑侠燕赤霞的帮助下救出师父。在斗法中

宁采臣与燕赤霞安葬好小倩的骨灰后，分道扬镳。宁采臣回到世间，正是奸臣当道，朝政混乱，民生困苦的时代。宁偶入一家黑店，险被残杀之际又被捕快误抓入狱，遇到名士诸葛卧龙，得其相救。逃出狱后路经一所荒寺，被年

书生宁采臣（张国荣饰）收账不成，无处可归，遂夜宿鬼寺兰若寺，遇上侠士燕赤霞（午马饰），二人成为邻居。一日偶遇艳女小倩（王祖贤饰），二人两情相悦，但小倩乃是被树妖姥姥控制的鬼魂，专门迷惑精壮男子代姥姥吸